مارك أندريسن يحلم بجعل A16Z شركة دائمة ، ما وراء الشراكات

لقد تساءل العديد من مراقبي صناعة المشروع عما إذا كانت أندريسن هورويتز ، وهي شركة تدير 45 مليار دولار ، لديها أنظارها في نهاية المطاف شركة متداولة علنًا.

قال المؤسس المشارك مارك أندريسن إنه لا “يتأرجح في القول ليأخذ الشركة العامة” ، في استثمار هذا الأسبوع مثل أفضل البودكاست. لكنه ناقش هدفه المتمثل في بناء A16Z في شركة دائمة ، مستوحاة من JP Morgan وشركات الأسهم الخاصة التي يتم تداولها بشكل عام.

من الناحية التاريخية ، كانت شركات رأس المال الاستثماري شراكات تتكون من “قبيلة صغيرة من الأشخاص الذين يجلسون في غرفة معًا ، في محاولة لترتد الأفكار عن بعضهم البعض عندما يقومون باستثمارات”.

وقال إن المشكلة في نموذج الشراكة هي أنها تعتمد بشكل كبير على أفكار وخبرات هؤلاء الأشخاص على الطاولة مع “لا قيمة للأصول الأساسية” ، كما وصفها. بمجرد أن يتقاعد الشركاء الأصليون ، تفقد الشركة الكثير من قيمتها ، حتى لو تولى جيل جديد من المستثمرين.

“لكن حتى لو كان بإمكانهم الاستمرار في ذلك ، فلا توجد قيمة أصول أساسية. وقال إن الجيل القادم سيتعين عليه تسليمه إلى الجيل الثالث “. “ربما سيخفق هذا في الجيل الثالث. ستكون على ويكيبيديا يومًا ما: تلك الشركة موجودة ، ثم اختفت “.

يمكن أن يكون نموذج الشراكة مربحة. يولد مليارات A16Z تحت الإدارة رسومًا كبيرة لإدارة الأموال للشركة ، بالإضافة إلى الأرباح التي حققتها عندما تنجح استثماراتها.

ومع ذلك ، قال أندريسن إنه يذكر باستمرار الموظفين الداخليين والشركاء المحدودين بأن الشركة لا تجمع الأموال فقط لحصد الرسوم. إنه لمنح الشركة الأموال للاستثمار في الشركات المتنامية.

وقال “عندما نذهب إلى الحجم ، فذلك لأننا نعتقد أنه من الضروري دعم أنواع الشركات التي نريد مساعدة مؤسسينا على البناء”.

يقول أندريسن إن هدفه الأكبر لـ A16Z هو إنشاء شركة تدوم. وقال أندريسن إن بديلاً عن الشراكة هو بناء شركة استثمار تتم إدارتها مثل الأعمال التجارية ، مما يعني أن لديها إدارة وطبقات متعددة من الموظفين وقسم العمل مع التخصصات وبرامج التدريب.

من المؤكد أن هناك سوابق من الشراكات الصغيرة التي تتطور إلى شركات كبيرة ، والتي يمكن أن يستخدمها Andreessen كنموذج لطموحات A16Z.

وقال “جولدمان ساكس وجي بي مورغان ، قبل 100 عام ، بدا وكأنه شركات رأس المال الاستثماري الصغيرة”. “ثم حولهم قادتهم ، بمرور الوقت ، إلى امتيازات ضخمة وشركات عامة كبيرة.”

قام بتسمية أمثلة أخرى ، أيضًا ، للشراكات الخاصة التي تحولت إلى شركات كبيرة متداولة بشكل عام مثل شركات الأسهم الخاصة الكبيرة. تم نشر Blackstone ، التي لديها الآن القيمة السوقية لأكثر من 200 مليار دولار ، في عام 2007. قام Apollo و KKR و Carlyle باكتتاب الاكتتابات الخاصة بهم بعد فترة وجيزة من Blackstone ، و TPG مدرج في بورصة ناسداك في أوائل عام 2022.

يجادل أندريسن أنه مع نمو هذه الشركات من الشراكات إلى شركات كبيرة ، أصبح نجاحها على المدى الطويل أقل اعتمادًا على عدد قليل من المستثمرين الرئيسيين.

وقال “جزء كبير مما كنا نحاول القيام به هو بناء شيء له هذا النوع من الجانب الدائم له”.

من نواح كثيرة ، يبدو Andreessen Horowitz بالفعل وكأنه شركة تشغيلية أكثر من العديد من شركات VC. لدى A16Z العشرات من الأشخاص في مجموعة التسويق والفرق الكبيرة التي تساعد شركات المحافظ على توظيف المواهب وبيع منتجاتها. تدير الشركة استراتيجيات تشفير ، بيو وصحة ، والديناميكية الأمريكية.

ولكن ربما يكون هناك سبب آخر يحرص أندريسن على إعادة الهيكلة بعيدًا عن نظام VC الكلاسيكي. عندما يتعلق الأمر بالشراكات ، يقول: “لقد اتضح بالفعل في معظم الحالات ، ما تكتشفه هو أن الناس في الواقع لا يحبون بعضهم البعض كثيرًا.”